【儀表網 材料行情】上周五夜間，滬鋁下跌0.08%，報收18395元/噸，倫鋁上漲0.14%，報收2134美元/噸。鋁方面，供應趨于穩定，需求走弱，鋁錠持續幾周去庫，但未來進口鋁的流入或一定程度上影響去庫速度，未來需求及庫存變化或逐漸主導鋁價變化節奏。預計滬鋁震蕩，可逢低買入。
宏觀方面，本周宏觀面多空交織。美國“小非農”數據不及預期，11月ADP就業人數增加10.3萬人，工資增速創兩年多來新低，高盛則預計2024年美國經濟增長2.1%，超越市場普遍預期。國內方面，美國評級機構穆迪將中國主權信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，中國11月宏觀經濟數據顯示，制造業PMI指數連續處于榮枯線以下，CPI同比下滑超預期，緊縮風險加大。中國央行行長潘功勝表示下一步要合理把握利率水平，推動實體經濟融資成本穩中有降。
基本面方面，周內國內電解鋁運行產能環比持穩，12月份鋁棒等初加工產品有減產預期，預計12月份行業鑄錠量將環比增加。周內國內鋁錠進口窗口打開，上海等華東港口地區進口鋁錠少量增加。需求方面，周內國內下游需求整體一般，汽車工業型材相對較好，其他版塊暫無訂單增量釋放，周內河南地區環保督察，部分加工企業出現減停產，但分行業來看，主要是再生鋁加工企業影響較大，原鋁消費企業開工相對穩定。
近期鋁現貨價格持續低位，鋁棒等產品加工費報價堅挺，部分型材企業轉采鋁錠自產鋁棒加工型材，帶動部分鋁錠去庫。另外，據海關數據顯示，11月份國內未鍛軋鋁 及鋁材出口出現同環比雙增情況，一般年底海外鋁材市場有備貨習慣，預計12月份鋁材出口仍維持小幅增加為主。
整體來看，滬鋁維持弱現實強預期格局。從基本面來看，滬鋁接下來一段時間供需雙弱，云南季節性減產，下游需求疲軟，預計難有趨勢性行情出現，短期內就看國內外宏觀方面是否會有大的共振以及供需兩端是否有超預期事件發生，建議持續關注下游開工情況及庫存去庫情況，預計下周滬鋁主力合約價格維持區間震蕩，建議做好風險管理。
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